Министерство финансов России провело рекордные заимствования, продав облигации на триллион рублей
В связи с увеличением расходов в декабре, Министерство финансов России начало использовать беспрецедентные меры заимствований. В результате, было успешно размещено облигаций федерального займа (ОФЗ) на сумму свыше триллиона рублей по номиналу, что позволило привлечь в бюджет 957 миллиардов рублей, так как цена продажи оказалась ниже номинала.
Основная часть полученных средств пришла от нового выпуска облигаций с плавающей процентной ставкой, зарегистрированного 29 ноября, объемом в 1 трлн рублей. Этот выпуск был полностью распродан, что стало рекордом для одного аукциона, причем спрос на бумаги превысил предложение в 1,6 раза.
Ранее размещения облигаций сталкивались с трудностями из-за роста процентных ставок. Министерство финансов смогло выполнить план заимствований лишь в первом квартале, после чего начался дефицит. В результате, объем размещаемых бумаг сократился, а некоторые аукционы были отменены из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. Например, на последнем аукционе 27 ноября было занято всего 5,2 миллиарда рублей. Таким образом, за четыре аукционных дня в декабре Минфину необходимо было занять около половины от годового плана в 4 триллиона рублей, и теперь осталось лишь четверть.
Крупнейшие банки ожидали именно такие облигации, так как в условиях растущей ключевой процентной ставки они предпочитали не инвестировать крупные суммы в бумаги с фиксированным купоном, которые теряют в стоимости при повышении ставок. «Весь год мы приобретали только облигации с плавающей ставкой, наша стратегия не изменилась», — сообщил первый заместитель председателя ВТБ Дмитрий Пьянов.
Для того чтобы банки могли массово приобретать облигации Минфина, а рынок смог справиться с большими расходами бюджета, Центральный банк России в течение трех месяцев будет проводить специальные аукционы месячного репо. Это позволит банкам закладывать приобретенные ОФЗ в ЦБ, получая дополнительное финансирование. Минфин и Центробанк уже использовали подобные схемы в конце 2020 и 2022 годов, когда также возникала необходимость быстрого привлечения крупных сумм в бюджет, и объемы размещения достигали 750 миллиардов рублей за один аукцион.