Министерство финансов готовится к рекордным заимствованиям для покрытия дефицита бюджета
Министерство финансов Российской Федерации планирует проводить размещение облигаций с беспрецедентной активностью, чтобы выполнить годовой план заимствований и обеспечить финансирование растущих бюджетных расходов, ожидаемых в конце года. Ведомство зарегистрировало новый выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ) на сумму 1 трлн рублей с плавающей процентной ставкой, которая будет зависеть от условия денежного рынка.
Данный шаг был долгожданным для банков, поскольку рост процентных ставок негативно сказался на традиционных рыночных размещениях Министерства финансов в текущем году. В первом квартале удавалось выполнить план заимствований, но затем начался спад. В последние месяцы министерство размещало лишь небольшое количество бумаг, а иногда даже отменяло аукционы из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. На последнем аукционе 27 ноября удалось привлечь лишь 5,2 млрд рублей. Аналитики Райффайзенбанка заметили, что в последние месяцы министерство скорее формально продолжает проводить аукционы. В итоге программа заимствований, запланированная на 3,9 трлн рублей в 2024 году, выполнена чуть более чем на половину, и в оставшиеся четыре аукционных дня министерству необходимо привлечь в среднем по 430 млрд рублей.
На данный момент дефицит бюджета составляет 220 млрд рублей за первые 10 месяцев года, но по прогнозам в конце года он достигнет 3,3 трлн рублей, так как основная часть расходов традиционно приходится на этот период. Заместитель министра финансов Владимир Колычев сообщил, что ведомство намерено выполнить поставленные цели.
По мнению участников рынка, достигнуть этого можно только с помощью облигаций с плавающей ставкой. Несмотря на высокий уровень ключевой ставки, инфляция не снижается, и эксперты ожидают её роста до 23% или даже до 25%. В таких условиях покупка облигаций с фиксированным купоном становится рискованной. По информации Центрального банка, банки уже понесли убытки от переоценки облигаций на сумму более 1,5 трлн рублей. «Весь год мы покупали только бумаги с плавающей ставкой, и наша стратегия остается прежней», – заявил первый заместитель председателя ВТБ Дмитрий Пьянов. Экономист Егор Сусин также отметил, что рынок ожидает новых выпусков облигаций с плавающей ставкой от Минфина, и в среду аналитики Газпромбанка подтвердили, что это действительно произойдет.