8 мая этого года Sberbank CIB выпустил отчет о «Газпроме», в нём, в частности, утверждалось, что главными выгодополучателями строительства экспортных трубопроводов («Сила Сибири», «Северный поток-2» и «Турецкий поток») стали не акционеры, а главные подрядчики «Газпрома», в том числе «Стройгазмонтаж» Аркадия Ротенберга и «Стройтранснефтегаз», около 50% которого принадлежит Геннадию Тимченко и его семье. И Ротенберга и Тимченко считают давними и близкими друзьями Владимира Путина, как и Игоря Сечина и Алексея Миллера. Кроме того, авторы отметили, что капиталовложения в проекты строительства трубопроводов не были высокорентабельными.
По мнению автора отчета, логика действий «Газпрома» основана не на коммерческих интересах: «Мы обратили внимание, что решения, которые принимает “Газпром”, становятся абсолютно осмысленными, если исходить из того, что компания работает не ради получения коммерческой прибыли, а в интересах своих подрядчиков. “Сила Сибири”, “Северный Поток-2”, “Турецкий поток” являются невыгодными, уничтожающими стоимость компании проектами, которые поглотят половину инвестиций «Газпрома» в следующие пять лет. Обычно их рассматривают как навязанные “Газпрому” правительством, которое преследует геополитические цели. Но важнее другая их общая особенность – возможность обеспечить работой узкую группу российских поставщиков, при этом практически без внешнего контроля».
Примечательно, что в октябре прошлого года Sberbank CIB выступил с критикой другой госкорпорации — «Роснефти», в выпущенном отчете содержалась критика действий госкомпании и ее руководителя Игоря Сечина, который также является другом Владимира Путина. Тогда скандал удалось погасить. В Сбербанке после этого заявили о нарушении стандартов качества аналитики при подготовке отчета и принесли свои извинился «Роснефти».
В обоих случаях автором отчета являлся Александр Фэк, признававшийся лучшим российским инвестиционным аналитиком по версии Extel Survey по итогам 2016 года, являлся обладателем ряда отраслевых премий и одним из наиболее авторитетных аналитиков нефтегазового рынка. Но вскоре после отчета его уволили. «Я был уволен сегодня за последний доклад о «Газпроме». Что заставило их так долго тянуть, спросите вы? Бюрократия, бумажная волокита, смутная надежда, что на меня можно еще повлиять…» – уходя из компании, написал Александр Фэк в своем прощальном письме.
Примерно в то же время в компании сообщили об увольнении вслед за аналитиком его непосредственного руководителя Александра Кудрина.
Отчет Sberbank CIB о «Газпроме» и его подрядчиках, подготовленный Александром Фэком, вышел с нарушениями внутренних регламентов компании и этических норм, считает глава Сбербанка Герман Греф. «Фактически его автор делал выводы из непроверенных, неподтвержденных данных, тем самым дезинформируя рынок. Что это — безответственность или сознательная провокация, я не могу сказать. Однако наши стандарты профессионализма не позволяют нам терпеть столь непрофессиональные действия, поэтому Sberbank CIB приняли решение с автором отчета расстаться», — заявил Греф.
Как пишет заместитель заведующего отделом бизнеса издания «Коммерсант»: «материалы, которые готовил Фэк вызывали интерес далеко за пределами инвестиционного рынка. Аналитические отчеты, в общем-то, продукт довольно стандартный и скучный. Но то, что делал Алекс Фэк, становилось событием для рынка, потому что его не устраивала проторенная колея и аккуратно выведенные цифры прироста EBITDA или капитальных затрат. В своих отчетах аналитик хотел дать инвесторам полную картину, для чего был готов с цифрами доказывать подчас спорные утверждения. Например, о том, что «Роснефть» в силу стремления Игоря Сечина к постоянному расширению бизнеса едва ли начнет сокращать свой огромный долг. Или о том, что неоднозначные с точки зрения экономики мегапроекты «Газпрома» выглядят абсолютно логичными, если предположить, что они затеяны прежде всего в интересах подрядчиков.
Некоторые собеседники “Ъ” с неудовольствием называли то, что делал Алекс Фэк, «не аналитикой, а журналистикой», и отчасти это справедливо, но разве это снижает ценность продукта?»
